疑似关联方未披露同业竞争阴魂不散哈焊华通首发上会结果堪忧

  前言：随着我们国家现代化进程的加快，各种国家大型重点大型工程建设项目纷纷涌现，如华龙一号、煤化工超大加氢反应器以及白鹤滩水电站等各种大型工程建设项目层出不穷。而就在这些大型工程建设项目中，有一个环节甚至必然的联系到整个工程的存亡，那就是焊接，由此可见，焊接的重要性，正因为此，这直接带动了我国一大批专注于焊接技术的企业应运而生并为其提供了蓬勃发展的黄金时间，就在明天，一家专注于熔焊材料研发、生产和销售的哈通（常州）焊业股份有限公司（简称：哈焊华通）即将接受创业板的首发审核。

  资料显示，哈焊华通的前身常州华通焊丝有限公司成立于1997 年5月30 日，由当时的武进集装箱制造厂、武进市华通焊丝有限公司、林英风共同出资设立，经过二十余年的发展，目前的哈焊华通已发展成为一家集各类熔焊材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业，同时其也是国家发改委国有企业混合所有制改革第四批试点单位。

  此次哈焊华通拟登陆创业板，公开发行不超过4545.34 万股，募集资金56284万元，计划投向高品质焊丝智能生产线建设项目、特种高合金焊丝制备项目和工程技术中心建设项目。

  10月20日，哈焊华通即将迎来上会大考，但经汇富君综合研究多方公开信息后发现，此公司此番上会或带着重大问题！

  翻阅哈焊华通的招股书后可见，哈焊华通的实控人为中国机械科学研究总院集团有限公司，控制股权的人为哈尔滨焊接研究院有限公司，其中，机械总院集团及哈焊院控制的一级企业及别的企业多达60多家，哈焊华通的关联方众多，报告期内，公司也与这些关联方保持着频繁的业务往来。

  其中，哈焊华通的实控人还同时作为其客户与供应商的存在，报告期内，公司向机械总院集团和他的下属公司销售商品金额分别为503.71万元、825.59万元、156.64万元，进行采购商品、接受劳务服务金额为50.64万元、46.10万元、14.16万元。

  哈焊华通的控制股权的人同时作为公司客户与供应商的问题，业内资深的人说，客户与供应商重叠问题确实是监管着重关注的问题，而哈焊华通这种控制股权的人同时作为其客户与供应商的存在尤为会引起监管的注意，按照正常的商业运作模式，企业的客户与供应商应该分别处于行业的上下游，但如果二者发生重叠，那么这些商业合作对象对公司来说可能属于较为重大的交易主体，其背后可能暗藏着多重风险，包括非常有可能存在的如商业合理性、经营独立性、利益输送以及涉嫌规避同业竞争等的众多问题。

  另外，哈焊华通历年以来的前五大客户之一的新华昌集团也是公司的关联方，2018年至2021年上半年，新华昌集团分别位列哈焊华通的第二大、第二大、第一大和第一大客户，公司向其销售焊丝、提供检验测试服务的金额分别为5980.72万元、3777.49万元、4438.51万元和5091.31万元，关联方作为公司的主要客户，其背后的交易公允性也给大家留有了足够的想象空间。

  除以上的关联交易之外，哈焊华通的关联交易类型还包括关联租赁、代收代付、合作研发、商标授权、股东补贴或奖励、销售服务补偿、资金拆借、转贷、土地置换、收购土地、房产及设备等。

  需要着重关注的是，笔者发现，哈焊华通2016年的工商年报中对外披露的联系方式为，而这一号码同时也是作为常州瀚润文化传媒有限公司、武进区遥观宇威装饰材料经营部、常州恒通投资发展有限公司的对外联系方式，不过，在哈焊华通的招股书中，除了披露了常州恒通投资发展有限公司外，其他两家单位却并未提及，这两家是否与哈焊华通存有关联，目前暂无法知晓。

  上文中提到，哈焊华通的实控人控制的企业众多，这中间还包括哈尔滨焊接研究院有限公司、哈焊国创（青岛）焊接工程创新中心有限公司、中机焊业科技（福建）有限公司、哈尔滨威德焊接自动化系统工程有限公司等一系列从名称上看来就与哈焊华通业务存在相似的企业。

  而事实情况也正是如此，哈焊华通所经营的闪光焊机产品与上述关联企业经营的焊接设备产品同属于焊接设备领域。

  那么问题就来了，哈焊华通是不是真的存在同业竞争的问题呢？公司是这样披露的，在招股书的1-1-215页的“同业竞争”下面的副标题显示，“发行人与控制股权的人、实际控制人及其控制的别的企业之间不存在构成重大不利影响的同业竞争情况”。

  “不存在构成重大不利影响的同业竞争情况”？也就是说，公司事实上是存在同业竞争情况的。在历来监管层的态度看来，同业竞争问题一直都是IPO审核的禁区，哈焊华通在招股书中都明确说了企业存在同业竞争的情况，只是用了所谓的不存在构成重大不利影响的描述来圆场，那么，监管层对此重大问题又是否会网开一面呢？

  结语：实际上，哈焊华通除了笔者以上介绍的问题之外，还存在应收账款回款困难，募投项目数据披露矛盾的很多问题，但是依我们以往的经验看来，哈焊华通的同业竞争问题还是其此次上会存在的最大阻碍，公司处于IPO审核中的禁区，此次上会能否顺利通过答案也即将揭晓。